地方投融資平台潛伏信貸償還風險

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地方投融資平台負債大幅增加,但還錢過程可能充滿困難。分析人士指出,在地方政府官員前任借錢後任還的觀念導向下,銀行是否能按期回收投放給地方投融資平台的貸款,存在疑問。

  銀行成大債主

  北京銀聯信專家告訴記者,按照規劃,地方政府投融資平台可以從銀行、證券市場、債券市場進行融資,但在實際操作中,投融資平台的主要融資渠道集中在銀行信貸方面。「銀行資金比例在融資結構中佔據絕對比重。」該專家說。

  與此相印證,投融資平台負債激增與銀行信貸投放大增幾乎同時發生:從2008年到2009年中的一年半時間裡,地方政府投融資平台負債由1萬億激增到5萬億。在此過程中,尤其是自2008年11月以來,在積極財政政策及4萬億經濟刺激計劃帶動下,銀行信貸投放上半年創出7.37萬億的天量。

  廣東發展銀行一位信貸經理直言,上半年一度是銀行爭相給地方政府投融資平台放貸,中小型銀行在大項目的爭奪中實際上還需要給出比較好的條件才能獲得份額。據介紹,銀行不僅為地方政府投融資平台提供長期資金,也同時提供短期流動資金。

  記者查閱各大銀行過去兩年的信貸紀錄發現,實際上過去兩年中各銀行重點宣傳的大型信貸訂單不少是授予了地方投融資平台。以工行為例,該行今年3月份牽頭15家金融機構,為廣州市城市建設投資集團有限公司提供713億元城建項目貸款,另外,工行還批准給予城投集團100億元的項目臨時周轉貸款。建行、中行等大型商業銀行上半年也多次宣佈參與類似的大規模信貸項目。

  存在還貸風險

  但銀行扎堆向投融資平台貸款卻可能隱含很大風險。第三方研究機構銀聯信分析師鍾加勇告訴記者,該機構對多家投融資平台調研發現,投融資平台融資結構中銀行絕對占比過大,投融資風險未能通過有效的資產組合得以分解。

  這意味著,銀行作為最大資金提供機構,實際上就是投融資風險集中的直接下家。值得注意的是,政府投融資平台的項目大多投在基礎設施中,結構性風險突出。由於資金回收慢,為維持資金鏈不斷,企業不得不繼續拆借銀行資金。

  在此過程中,一旦企業可抵押資產數量變少,融資能力必然下降,銀行到時將面臨繼續貸款還是拔掉輸血管的兩難選擇。但接受採訪的銀行業人士強調,投融資平台背後的地方財政將成為信貸資產的最後擔保者。

  參與調研的一位專家分析,地方政府的確是為投融資平台的資產分擔了部分風險。但他強調,這並不能確保信貸高枕無憂。「行政干預下,官員們的觀念導向都是先發展,風險留給下一任。」這位專家說。

  而目前銀行對不少投融資平台項目簽訂的信貸期限一般都在10年以上,這意味著償還責任對地方政府來說只是一種「軟約束」。為謀取眼前發展,地方政府信貸衝動強烈。「在調研中,我們發現一省會城市借全國賽事機會進行的打捆貸款債務,實際已經相當於該市本級財政年收入的15倍左右。」上述接受採訪的專家舉例說。

統計顯示,8月份,房地產開發企業本年資金來源5,050億元,其中,社會資金部分佔總資金來源的53.1%,社會資金2009年首次超過信貸資金,成為目前房地產來源的主要部分。

據華夏時報9月25日報道,9月22日,綠城集團以61億元總價連拿蘇州兩個地王,造就了中國土地出讓史上單價最高的住宅用地。短短20天的時間裡,開發商拿地成交的資金量已經超過了400億,繼續扮演著「不差錢」的角色。

但是,目前銀行信貸已經收縮、境外熱錢也逃離樓市以避險,上半年支撐房地產市場迅速回暖的大量資金正在逐漸退卻,民間游資卻藉機興起。據瞭解,目前有數以千億計的天量資金在市場尋找機會,這些民間游資的進入將穩定市場還是加劇泡沫,這無疑是接下來又一輪的談資。

社會資金占房企資金53.1%。銀行信貸收緊和境外熱錢流出,在近期國家統計局的數據中已經有所體現。根據統計局發佈的全國房地產市場運行情況報告,8月份,房地產開發企業本年資金來源5,050億元,其中,國內貸款860億元,環比減少了25%,利用外資僅25億元,環比減少33%。

而據統計,在這組數據中,銀行信貸部分,即國內貸款與個人按揭貸款之和,占總資金來源的46.7%;而社會資金部分,即企業自籌資金和定金、預付款之和,占總資金來源的53.1%,社會資金2009年首次超過信貸資金,成為目前房地產來源的主要部分。

而作為社會資金的一個重要部分,民間游資越來越多地進入到房地產行業。溫州一位從2002年就開始募集民間資金炒房的黃老闆說:「09年僅在溫州的民間流動社會資金大致就有6000億元,投資在房地產上的資本約2000多億元。」

而眼下,一股新的巨額民間資金或許也將進入到房地產投資領域。據悉,隨著產煤大省山西省進行企業重組,涉及到的省內國有、民營、私人煤炭企業超過2200家。

經常組織山西人各地購房的中國代理商聯合會籌委會主任樊曉軍表示:「此次山西的煤企重組,預計所有補償、置換金額將達到2000億元以上,不少小礦主直接獲得股份或者是補償,其中最大的一筆補償高達80億元。據我們瞭解,大約有600億資金會用到投資房地產方向。」

樊曉軍說,目前山西人在房地產業的投資已經開始向純商業項目投資轉變,主要表現為購買高端商業物業以及在山西當地做住宅項目的投資開發。

煤企資金走暗道湧入房市,流入市場的煤企閒置資金已經與開發商開始對接。

據瞭解,由於煤老闆們本身缺乏房地產開發經驗,現在投入的資金都以短期投機投資為主,投資額都相對較小,一般在幾千萬左右,最多也不會超過1億。而合作方式一般是雙方共同成立投資公司進行某一項目的具體合作。

國務院發展研究中心宏觀部主任李建偉說,大量民間資本進入房地產市場,現在來看主要是以短期投機炒房為目的,這將快速推高樓市價格,強化通脹預期,加劇房地產泡沫的產生。

另外,據中房集團一項目投資經理介紹,目前煤企資金進入房地產更常見的操作,還是通過專門的地下金融機構,向中小房地產企業提供開發貸款。

「我們中小企業上市想都不敢想,貸款也入不了銀行的『法眼』。只要能借來錢,私人錢莊、向別的企業拆借甚至不正當手法我都會去試。」一個民營房地產企業老闆坦言。

德和永道投資咨詢公司一投資經理說,目前「地下金融」的規模約相當於金融機構信貸總量的十分之一,2008年約為5000億元人民幣,因為房地產市場投資回報高、資金周轉快,因此其中有三分之一都投向了房地產行業。

以此推測,按照2009年上半年我國新增的7.37萬億信貸總額計算,或有約2000餘億流入房地產。

「目前比較正常的借貸條件是還款利息為銀行利率的4倍-5倍,也就是12%-15%。當然也要看雙方的關係和信譽度,低的10%還依稀可見,高的已經達到26%。」 一位業內人士透露了一些房地產項目公司找民間資本「調頭寸」的「行情」。

對此,德和永道投資咨詢公司的一個項目經理表示,中小房企從地下金融機構借「高利貸」進行資金周轉,也加高了房地產企業的投資成本,進而轉嫁給購房者。

事實上,早在2008年5月及2009年2月,央行就已經對全國30個省市的地下金融活動進行了兩次全面調查,目的要讓地下金融露出水面,正確引導這部分資金做長期投資,穩定樓市和股市,對經濟企穩回升起積極作用。而能否盡快對地下金融進行規範和引導,尚無下文,這無疑也考驗著金融部門的監管能力。

如何培養良好的信用評等?

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很多人都曾有借錢給人的經驗,通常別人開口向你借錢的時候,你的主動關心可以反射出對方所呈現的心理狀態,如果對方閃躲問題、支吾其辭,表現出防備的心態,其實大致就可以判斷出對方借錢的動機,背後所隱藏的困難程度有多大,這種情形多半是有借無還的了!

「緊急」所要付出的昂貴代價

一般民間的私人借貸,往往不是「救急」就是「救窮」,如果拉不下臉或是借不到,非得向金融機構「救急」時,銀行知道你是非借不可,因此透過「現金卡」或「信用卡預借現金」的往來代價,就是得要付出高利息或是高費用了。

「計劃性」是合理金融「往來」的要件

正常金融機構合理利率條件的放款業務,絕非「救急」或是「救窮」,它為了確保債權得以回收,並且能夠獲取利息收入,因此借款人的信用條件、資產以及還款能力,是銀行決定是否「往來」的關鍵考量,稱之為「往來」是因為這種業務精神是建立在一種「計劃性收支」的關係之中,所以不論房貸或信貸的授信申請書上,還是會有選項註記「借款用途」,可以事先擬好還款方式,確保有借有還的金流活動。

簡單培養信用的方法

銀行授信在把關借款人信用評等的參考依據,主要還是在個人與金融機構的「往來情形」,所謂個人與金融機構的往來情形會有那些?不外乎房貸、信貸、保證、信用卡、現金卡……等等。其中信用卡是最基本、也最容易培養信用狀況的金融往來信用工具,通常只要您申請到一家的信用卡,多半就會有第二家銀行會願意再發卡給您,信用卡要呈現最佳的評等記錄,最好是維持3至4家不同行庫的信用卡持有狀態,然後每期固定有使用1、2家的信用卡消費,並且都是全額繳清。切忌不要動用到循環信用,也不可發生遲繳,否則不但沒有培養好的信用記錄,反而會造成很大的負面影響。

所以一般人如果尚未與銀行有過任何的授信往來,但是將來仍有可能會向金融機構借款,想要比較好借,其實您就必須提早做計劃性的培養信用,建立您與金融機構之間的正常往來記錄,讓銀行在查詢您的個人信用時能夠有跡可尋,這就好像是大方地揭露自己的信用狀況,當您要開口借錢時,別人知道你是計劃性借支,會比較願意借錢給你。

英央行:英美國債收益率可能上升

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英央行指出,貿易逆差大的國家,投資人不願意買進其國債,英美等國的國債收益率可能上升。
 
綜合外電9月21日報道,英國央行表示,貿易順差國家的投資人某種程度可能不願意投資貿易逆差的政府國債。英國、美國等國的國債收益率可能上升。

英國央行稱,借貸成本的轉變,從中期來看,會重新調整國債的需求。

英國央行和雷曼兄弟前首席歐洲經濟師MichaelHume合寫的報告指出,這次金融風暴,英鎊、美元貶值,英美降低國內需求,開始縮小和中國等國的貿易逆差。全球需求的結構可能還要改變更多。

全球失衡可能加重金融危機。英國央行承諾買進1,750億英鎊的債券,以刺激經濟增長,壓低國債收益率,可是一旦經濟好轉,英國央行就會賣出這些資產,借貸成本會升高。

港交所主席夏佳理表示,金融海嘯後,全球經濟及市場已見回穩改善,惟未能確定前景是否好轉,各國加強監管的措施可能未能落實。

他表示,美國經濟前景仍未明朗,雖然經濟數據有改善,但信用咭貸款及汽車貸款等問題,仍然待處理。本港股市及樓市雖見回升,惟擔心資產泡沫,由於金融市場一定有風險,投資者借錢投資要謹慎,應量力而為,才可以減低風險。

另外,他表示,中長期經濟重點由西方轉移至亞洲,惟目前大中華區未有評級機構,需求仍存在。

美國銀行借貸仍然低迷

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在經濟復甦的過程中,銀行永遠扮演著拖油瓶的角色,與台灣對民間借貸持續衰退一般,美國商業銀行的核心貸款在8/19結束當周已經連續12周下降為6.88兆美金,為本次景氣衰退的低點而且比去年同期低7%。

在對於銀行的調查當中顯示銀行仍有緊縮信貸條件,但幅度沒有之前大,而銀行端是表示缺乏需求為主因。但在景氣有轉好的同時,銀行端照理說沒有理由借貸的需求比較低,因此比較大的問題是來自於銀行本身。

觀察1990年的景氣衰退,銀行借貸的落底與實體經濟只有1個季度的時間差,目前看起來銀行業已經有與整體經濟的時間差已經達到兩季甚至更多,或許銀行業的經營階層整個被嚇到了,但為了要獲利相信終將借貸會成長而非長時間的低迷。

免責聲明:本文提供之資料僅供參考,並不構成投資建議。

警察人太好 1小時3男派出所借錢要飯

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台中公園駐在派出所服務熱忱遠近馳名,最高紀錄甚至在短短一小時就來了三名男子,一個要東西吃,兩個借錢,甚至要抵押手機,以後贖回去。警方開玩笑說,派出所幫人太出名,很多人慕名而來。

媒體報導,一名剛出獄的林姓男子走進台中市公園駐在所,雙手捧肚子,皺著眉頭,看起來就像餓了好幾天,他說沒工作想借錢3百元,接著掏出手機,交給警方,要當作「抵押品」,以後再贖回來。

警方熱心地找社會局人員過來,與男子討論安置問題;沒想到不久後,值班台又來了第二名求救男子,同樣餓肚子要向警方借錢

十分鐘後,第三名求助的男子又上門報到,警員提供食物後,也勉勵他努力找工作。短短一小時,三名餓昏頭的男子,輪流找上公園駐在所,警方開玩笑,大概平常幫人幫得太出名,需要借錢救助的民眾,全來報到。

英國借貸恐超過今年1750億英鎊的目標

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由於經濟衰退重創稅收,且使借貸增加超過預期,英國7月份公共財務擴大。
 
英國國家統計局(ONS)表示,7月份公營產業淨
借貸 80 億英鎊 (132.5億美元),為單月借貸最高記錄,亦遠高於經濟學家預期的借貸 2 億英鎊,去年同期則為淨還款 52 億英鎊。

財政部表示,針對2010年3月止的財年,政府仍預期可達到淨借貸 1750 億英鎊的目標。此數據意味著削弱 GDP 12%,也是德國借貸水準的2倍。

部分經濟學家認為,由於經濟衰退嚴重,本財年的淨借貸可能超過政府的目標,約超過 250 億英鎊。

英國Capital Economics經濟學家Vicky Redwood表示:「依照目前的速度,借貸很有可能大幅超過政府預期全年借貸 1750 億英鎊的目標。我們認為借貸至少會達到 2000 億英鎊。

對於國會議員抨擊政府舉債規模過於龐大,恐為經濟帶來負面衝擊,財政部發言人表示,目前趨勢仍在掌控中,大致上仍符合上一次預算報告的預期。上回的預算報告已預期來自金融業的稅收將大幅下滑。

本財年剛開始時,公共財政數據曾讓部份分析師充滿希望,認為全年借貸可望低於政府 1750億英鎊的預期。然而,皇家蘇格蘭銀行的分析師Ross Walker表示,7月份的數據「對這些重想法是一大打擊」。

他表示:「單就7月份的數據便可使前一季的努力化為烏有,而且借貸情形可能還會越來越沉重。」

這項數據不符合英國經濟透露出的曙光。7月份英國零售銷售額年升 3.3%,為14個月來最大升幅。

英國央行週四公佈的一項報告顯示,英國企業的庫存似乎逐漸消化,即將消化完畢,但同時企業對借貸的需求卻又遭到壓抑。

英國7月份抵押貸款的借貸總額上升到9個月來的高點,係因房市夏日旺季的市場活動所支撐。英國抵押貸款協會預警表示,由於經濟疲弱加上銀行資金狀況脆弱,不太可能會有進一步推升的動力。

雖然英國企業似乎認同英國央行的觀點,認為經濟復甦的力道尚不明確,不知是否力道夠強或足以持續,但是英國企業對於企業未來展望的信心卻越來越強。

由200家企業委託英國銀行Lloyds TSB所做的每月調查報告周五公佈,7月份預期未來12個月內營收將上揚的企業數目多於預期營收下跌的企業家數目,約多出30個百分點,為13個月來最大的差距。

7月份預期營收將上揚的企業比例提升至45%,較6月份的41%上升,而預期營收將下滑的企業比例自6月份的28%降低至15%。

英國財政大臣 Alistair Darling 計畫於 2014 年藉由調升稅收、出售政府資產以及降低支出,將赤字縮減一半,英國央行長Mervyn King也希望縮減債務的行動可以更積極。

統計局表示,英國中央政府目前7月份的稅收較去年同期減少 15.3%。自4月至7月,隨著企業稅收下滑 25%,中央政府的稅收也較去年同期縮減 11.9%。

假冒所長借錢 騙徒取款被逮

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北縣三重市「集美」熱炒店楊姓老闆娘接到自稱三重警分局中興橋派出所所長的男子電話,商借5萬元,楊女向友人借3萬元,並報警逮捕取款的計程車司機羅衣哲,依詐欺罪嫌移送。

警方調查,楊女前天晚間6點接到一通未顯示來電號碼的電話,對方自稱「中興橋派出所所長」,要找老闆借5萬元,楊女告知丈夫開會不在店內,手邊沒這麼多錢,男子要她先向朋友借錢

楊女借到3萬元,覺得事情不單純,打電話向派出所查證,確定是詐騙案,警員到熱炒店埋伏,準備逮這名「所長」,但男子遲未現身,陸續打7通電話,直到晚間10點30分,指示楊女到三重市集美街超商前交款,警方到場埋伏,趁開計程車男子羅衣哲(56歲)取款,將他逮捕。

羅嫌否認假借所長名義騙錢,他供稱,有名年約40歲、身高160公分,中等身材講台語的男子在中正北路6號前,攔下計程車,給了200元車資,委託他到集美街拿東西,拿到後再回中正北路。

羅嫌供稱,該名男子沒講要拿什麼物品,也沒說找誰拿,車子開到超商前,就有婦人朝他看並招手,便認為是要交付物品,剛靠近就被警員逮捕。

美聯儲21日在月度報告中稱,隨著市場條件得到改善,美聯儲為對抗金融危機啟動的多數借貸工具貸款數額持續下降。
 
綜合外電8月21日報道,美聯儲21日在月度報告中稱,隨著市場緊張局勢得到緩解,美聯儲為對抗金融危機啟動的多數
借貸工具貸款數額持續下降。

美聯儲在長達30頁的題為「美聯儲信貸和流動性及資產負債表」報告中稱,伴隨金融市場持續的改善,美聯儲通過很多流動性計劃發放的信貸的進一步下降。

而同時,為幫助實現這些市場平穩過度採取國債和抵押貸款支持證券購買計劃數額上升。

因此,截至7月29日,美聯儲持有略超過2萬億美元資產,較6月24日報告公佈的金額減少2,500億美元。這幾乎是08年6月末美聯儲持有資產1.08萬億美元的兩倍。

通過貼現窗口和短期拍賣工具(TAF)以及其他計劃向存款機構以及其他金融機構提供的貸款下降730億美元至2,750億美元。美聯儲一直削減通過TAF拍賣的資金,8月份降至1,000億美元,因需求下降。

然而,定期資產抵押證券貸款工具(TermAsset-BackedSecuritiesLoanFacility,TALF)貸款金額增加50億美元至300億美元。

同時在美聯儲購買計劃下,截至7月29日,美聯儲持有證券上升1,280億美元至1.35萬億美元,包括2,200億美元國債,1,050億美元機構債券,和5,430億美元抵押貸款證券。

美聯儲8月初宣佈將減少國債購買金額並將擬定的3,000億美元國債購買計劃截止期限推遲至10月末。美聯儲還計劃在年底前買入近1.25萬億美元機構抵押貸款支持證券。

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