這是一個平靜的週末。
平靜催生思考,今天有感而發:
無論是買賣、擇業,還是創業、投資,你最好思考的是:去賺趨勢的錢,而不是去賺別人的錢。
這個道理,大家可以去悟一悟,有空我再寫一篇專門的文章。
01
前天,看了央行的最新調查報告,是四季度城鎮儲戶的問卷調查,其中,有一組資料令人關注。
四季度,我國居民消費、儲蓄和投資意願:
選擇「更多消費」的居民占28.0%,選擇「更多儲蓄」的居民占45.7%,選擇「更多投資」的居民占26.3%。
先看一下上季度之間的環比變動:
選擇消費的居民比例,大致不變(上升0.3%),選擇儲蓄和投資的居民,比例則變動較大——其中,選擇儲蓄的,比例上升1.2%,選擇投資的比例下降1.5%。
環比變動,初看起,沒什麼問題。
年底了,銀行都收縮放貸了,投資意願下降,這個很正常。另外,儲蓄意願環比明顯上升,這個或許也可以理解,外出務工等非月薪結算的人群,年末一起結存然後儲蓄。
但是,如果將時間拉長了看,那麼,端倪就出來了。
還是央行的問卷調查,還是四季度,只不過,時間是10年前的2009年。
當時,選擇「更多消費」的居民占15.9%,選擇「更多儲蓄」的居民占42.0%,選擇「更多投資」的居民占42.1%。
不對比不知道,一對比嚇一跳!
10年時間,在歷史的長河中,或許是一瞬而已,但是,人的意願,卻發生了翻天覆地的變化。
10年時間:
居民的消費意願上升了,從15.9%增加至28.0%!
居民的投資意願下降了,從42.1%下降至26.3%!
居民的儲蓄意願上升了,從42.0%增加至45.7%!
消費意願上升,這個很正常,現在本就是新消費時代麼,更何況,現在的90後,那都是借貸剁手,也是要消費的新新人類啊。
但是,投資意願下降,這個怎麼去理解?
居然,儲蓄意願上升了,這個又怎麼去理解?
02
我嘗試做一下解釋。
投資意願下降和儲蓄意願上升,這本質上,是一個問題。 除了消費,要麼就是投資,要麼就是儲蓄,還能去幹什麼呢。
所以,投資意願下降,必然對應儲蓄意願上升。 反之,儲蓄意願上升,必然對應投資意願下降。
匯總成一個問題:現在,為什麼大家不傾向于投資、而傾向于儲蓄呢?
1.過去10年,居民杠杆率上升了,負債多了。
負債多了,手頭活錢少了,即便想投資,那也只能是白想。
2008年末,我們的居民杠杆率是18%,2018年末,我們的居民杠杆率是60.4%。
10年時間,我們的居民杠杆率增長了3倍多!
10年時間,我們的居民杠杆率達到發達國家的水準,只不過,發達國家平均用了30年,我們耗時僅是發達國家的1/3。
這麼高的杠杆率,這麼多的負債,居民沒有能力、沒有實力再去投資。
2.過去10年,錢難賺了,投資回報率低了。
投資,無非是三大類別,一是創業的投資,開公司,辦企業,二是證券類的投資(所謂的炒股),三是不動產類的投資(所謂的炒房)。
創業和炒股,表面不同,玩法也大相徑庭,但本質都涉及到股權,只不過,一個是一級市場,自己得主導、得參與,股權極難變現,一個是二級市場,自己做個不相干的小小小股東,股權方便流動。
但這兩類,追根到底,都涉及到公司本身的贏利能力,無論是自己創業的公司,還是你選擇的上市公司股票,如果持續不贏利,那都毫無意義。
不動產投資的炒房呢,本輪從2015年下半年啟動的樓市送錢行情,一線和二線頭部城市,持續到2016年底,也就基本結束了,二線腰部城市和三四線城市,持續到2017年底,也就基本結束了。
也就是說,一線和二線頭部城市,如果你是2017年買的房,基本都沒賺到錢。
二線腰部和三四線城市,如果你是2018年買的房,基本上,也都沒賺到錢。
錢難賺了,無論是創業,還是炒房,還有多少人有投資意願呢?! 至於炒股,無論是牛市、還是熊市,如果你不是專業性選手,我一直建議大家遠離。
傾向于儲蓄、而不是投資,這說明,我們的社會信用在收縮。
換句話就是:大家想存錢,不想借錢了!
寫到這兒,有一點明確了:資產價格仍在探底。